“El déficit primario del primer trimestre fue inferior a la meta con el FMI. Pero esto solo fue así gracias a un truco contable implementado por el gobierno”, publicó el jueves el Twitter el economista Francisco Ballester, de la consultora MindY -Economics.
El artilugio técnico del que habla el especialista también fue destacado por la consultora 1816 en uno de sus últimos informes.
“El truco es contar como ingresos las diferencias entre el Valor Efectivo (VE) y Valor Nominal (VNO) de las colocaciones de deuda. Incluso cuando estas se deben únicamente a la actualización del capital emitido por inflación pasada”, explica Ballester.
El especialista detectó ya el año pasado que Economía venía haciendo estas anotaciones bajo el ítem “rentas de la propiedad” del Tesoro. Y que lo hace para ” ‘inflar’ artificialmente sus ingresos”.
Pero esa metodología especial adquiere mayor relevancia ante la inminencia de la evaluación que hará el Fondo Monetario Internacional sobre las cuentas de la Argentina, y especialmente sobre la situación del déficit.
Martín Guzmán estuvo esta semana en Washington y este viernes se reúne con Kristalina Georgieva justamente para repasar si el país está siguiendo las pautas fijadas en el acuerdo de Facilidades Extendidas firmado el mes pasado.
“En cuanto a lo fiscal, si bien el país cumplió con la meta del primer trimestre, lo hizo gracias al registro en marzo de más de $ 100 mil millones de ‘rentas de la propiedad’, rubro en el que se contabilizan las diferencias entre el valor efectivo que coloca el MEcon de un bono y su valor nominal, algo muy relevante en el caso de reaperturas de bonos con CER”, explica el reporte de 1816.
“En abril, las rentas de la propiedad volverán a ser muy altas ($ 65 mil millones solo gracias a la primera subasta del mes), de modo que en lo que va de este año el país logró ingresos por 0,3% del PBI a través de esta vía“, detalla.
“Si estos ingresos se descontaran, el gobierno habría fallado la meta fiscal del primer trimestre (que, recordemos, se fijó apenas un par de semanas antes de que cierre)”, añade.
Economía informó un déficit de 192.735 millones, por debajo de los $ 222.300 millones establecidos como pauta por el FMI. Pero sin las “rentas de propiedad” el rojo hubiese llegado a $ 314.909 millones.
Resultado fiscal primario del primer trimestre de 2022. Fuente: MindY-Economics.
Los economistas creen, sin embargo, que el FMI podría hacerle algún comentario a Guzmán sobre esta forma de contabilizar los bonos.
“Según parece interpretarse del memorándum del acuerdo con el FMI, estas rentas no deberían contabilizarse como ingresos. Pero es algo que deberá confirmarse con la primera evaluación del programa de junio”, agregó Ballester en su hilo.
El punto 5 del documento dice que “los ingresos excluyen todo tipo de transferencia financiera procedente del Banco Central (incluidos utilidades y adelantos transitorios), el ingreso en concepto de intereses generado por la tenencia de valores y obligaciones de deuda dentro del sector público y el producto de la venta de activos financieros”. Este último ítem es el que Economía estaría incluyendo.
NE
Otras noticias
