El Gobierno colocó deuda este miércoles por $ 370.000 millones, sin poder cubrir la totalidad de los vencimientos, un bache que podría compensar con la segunda vuelta mañana y fondos acumulados. El resultado coincidió con el inicio de un período de mayores exigencias financieras y más desafiante para cubrir el déficit fiscal.
Ya en la subasta anterior, el Tesoro no había podido recoger el volumen de pretendido, aunque cubrió los pagos con un canje de bonos y la ayuda de títulos ajustados por inflación. Este miércoles, frente a una licitación en la que un 80% de los títulos estaban en manos de privados, renovó un 96% de los $386.000 millones que vencen esta semana.
La mitad de lo adjudicado fue gracias a una canasta de bonos indexados por el costo de vida (CER), con vencimiento en mayo de 2024 y julio de 2024, y la reapertura de un título vinculado al dólar hasta abril de 2024. El primer combo sumó $ 143.000 millones y el instrumento dollar linked arrimó otros $ 64.000 millones.
“El gobierno logró colocar apenas $ 14.000 millones menos que lo que vencía con lo cual dado que falta la segunda vuelta puede llegar a ser una buena licitación ya que podría cubrir todos los vencimientos y además en el año muestra una tasa de renovación de casi 130%, lo cual esta más que bien”, señaló Francisco Mattig, economista de Consultatio.
La subasta, no obstante, estuvo peleada por la falta de bonos CER a corto plazo en un contexto de mayor volatilidad marcado por la reacción de los dólares paralelos ante la devaluación de las monedas emergentes.
“Abril deja un mensaje, hay que estar atentos con los meses de vencimientos altos porque se puede rollear el 100%, pero difícilmente conseguir financiamiento neto extra para financiar el déficit, lo que implica recurrir al BCRA o al colchón de pesos”, señaló Lucio Garay Méndez, de EcoGo.
El Ministerio de Economía emitió además una nueva letra de liquidez (Lelite) al 23 de mayo de 2022, reabrió tres letras a descuento (Lede) a julio, agosto y septiembre, y una letra a tasa variable más margen (Lepase) hasta agosto, junto con un bono ajustado por CER a noviembre de 2026.
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